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齐鲁证券:房地产 房价抑制政策警报未解除 谨慎看反弹

2019-10-09 17:09:56来源:励志吧0次阅读

齐鲁证券:房地产 房价抑制政策警报未解除 谨慎看反弹 2010-03-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

经济过热与通胀风险同时存在——前两个月主要经济数据分析摘要◇进入2010年以来,受国内需求扩大和全球经济复苏外需恢复性增长的有利影响;我国经济继续延续和保持去年四季度以来较快增长的趋势,预计今年第一季度GDP同比增长在12%以上,经济增长存在过热风险。

◇通胀是当前社会各界比较关注的问题。目前CPI、PPI的快速上涨虽然与去年同期基数较低有直接的关系,但是,连续一年多快速增长的货币供应量是通胀形成的重要货币基础。从目前价格指数的发展趋势来看,CPI、PPI的上涨仅仅处于初始阶段,在国际大宗商品价格传导、国内食品、居住等因素的推动下,CPI、PPI将在今年较长时期内温和上扬。

◇有效管理通胀预期是央行今年的重要工作内容。央行出于对通胀的担忧,严控信贷规模,并以此来降低货币供应量成为调控通胀预期的重要手段和措施,因此,未来几个月贷款规模仍然会受到严格控制,货币供应量将是一个持续回落的过程。

◇我们认为,今年对于适度宽松的货币政策要换一种思维方式加以看待,在全球经济危机的阴云逐步消散之后,央行也没有必要继续实施在特定情况下制定的临时性措施。

◇出于回收基础货币的需要,两会之后央行可能宣布今年第三次上调存款准备金率。同时,由于本月CPI首超1年期定期存款利率,并且未来几个月CPI仍将继续上升,我国又重新进入负利率时代,较快的经济增长也预示着经济有过热倾向,今年的首次加息可能提前到来。

一、经济继续较快增长进入2010年以来,我国经济继续延续和保持去年四季度以来较快的增长趋势,从反映工业增长的主要指标来看,今年前两个月,规模以上工业增加值同比增长20.7%,比上年同期加快16.9个百分点,比2009年12月份加快2.2个百分点。

工业经济的较快增长,一方面是由于国内需求的扩大,另一方面是因为受全球经济复苏的影响,外需的恢复性增长;内外需求的积极因素在逐步积累和释放,而且在今年将会持续下去。

前两个月的工业经济数据还表明,受固定资产投资的影响和拉动,以基础建设材料为代表的重工业依然增长强劲,1-2月份,重工业增长23.7%,轻工业增长14.5%,重工业增长速度比轻工业快9.2个百分点。从主要产品产量来看,前两个月,原煤4.7亿吨,同比增长30.5%;天然原油(82.08,-0.01,-0.01%)3198万吨,增长5.8%;发电量6090亿千瓦时,增长22.1%;粗钢10289万吨,增长25.4%;水泥2亿吨,增长26.5%;重工业优先发展的状况依然如故。

二、国内投资和消费需求增长稳定从固定资产投资增长情况来看,今年前两个月,城镇固定资产投资13014亿元,同比增长26.6%,比去年同期加快0.1个百分点。其中,房地产开发投资3144亿元,增长31.1%。

08年第四季度以来,为了有效地抵御国际金融危机带来的不利影响,国家加大了基础设施建设并以此来拉动经济增长;2009年,投资对我国经济增长的拉动作用超过90%,09年GDP增长保“8”成功,以基础设施建设为代表的投资功不可磨。同时,信贷的一再放松也极大地刺激了房地产市场的快速发展,这一方面表现为房地产开发投资的快速增长,另一方面表现为价格的快速上涨。前两个月,房地产开发投资3144亿元,同比增长31.1%;2月份,70个大中城市房价同比上涨10.7,涨幅惊人。

从新开工项目来看,前两个月,新开工项目18462个,同比减少71个;新开工项目计划总投资10616亿元,同比增长42.7%。

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